中科曙光:或即将成为海光信息大股东 国之重器地位不断彰显
编辑:牛角财经     发布时间:2018-12-28

中科曙光:或即将成为海光信息大股东 国之重器地位不断彰显

  事项:公司发布公告,拟竞拍成都高投和成都产投合计持有的海光信息 10.92%的股权,竞拍价格为 10.71 亿元,海光信息估值约为 98 亿元。

  评论:拟竞拍海光信息 10.92%股权,或即将成为海光信息大股东。公司拟竞拍成都高投和成都产投合计持有的海光信息 10.92%的股权,竞拍价格为 10.71 亿元,海光信息估值约为 98 亿元。假设竞拍成功,公司持有海光信息的股权将从25.52%上升至 36.44%,成为海光信息第一大股东。鉴于公司的产业地位以及与海光信息的协同效应,我们认为此次竞拍成功是大概率事件。

  核心芯片领域话语权持续提升,期待后续协同效应加速显现。海光信息已在芯片国产化领域迈出重要一步,根据 EETOP 电子网报道,海光基于 X86 结构代号为“禅定”的国产 CPU 已正式开始量产。此次竞拍有望使得公司成为海光信息第一大股东,从而提升在核心芯片领域的话语权,我们看好后续与公司服务器业务结合的协同效应。同时,在自主可控与国产替代的大背景下,海光芯片未来有望在国产芯片领域获得较大份额,公司亦有望获得可观投资收益。

  站在更大的视角来看,国之重器地位不断彰显。近期公司获批组建国家先进计算产业创新中心,目标在 3 年完成服务器处理器、智能计算芯片领域核心技术攻克,而此次公司拟竞拍海光信息股权有望成为第一大股东。公司在核心芯片的实力不断增强,“研发+芯片+服务器”布局不断完善,国之重器重要地位持续彰显。

  投资建议:维持预计公司 18/19/20 年净利润为 4.52 亿/6.03 亿/7.80 亿,对应 PE分别为 59 倍/44 倍/34 倍,维持“推荐”评级。

  风险提示:芯片等核心技术研发进展缓慢;服务器市场竞争加剧;云计算推进不及预期。